大河财立方《极刻》记者 吴春波
10月24日，“驻马店驾校一哥”——向中国际在港交所开始进行买卖交易，证券代码为01871。
通过这次IPO，公司创始人亓向中不仅完成了个人的资本转身，也向香港联交所送去了首家驾驶培训类上市公司。
上市首日，向中国际于1.46港元/股开盘，较1.28元/股的发行价高开了14.06%，开盘半个小时，即下跌至1.20港元/股。随后股价一路下，并报收于0.87港元/股，上市首日即破发。
港股驾校第一股
IPO获380倍超额认购
资料显示，向中国际曾于2018年11月29日和2019年6月3日两度递交上市申请，拟在香港主板上市，信达国际融资有限公司为其保荐人，第二次申请历经122天，于2019年10月10日通过聆讯，并成为第一家赴港上市的驾驶培训企业。
IPO完成后，向中国际的控股股东亓向中及首跃控股有限公司(由亓向中全资拥有)将合计持有该公司已发行总股本的51.6%。
作为首家赴港上市的驾驶培训企业，向中国际确实做了不少工作，尤其是作为行业分散比较严重的驾驶培训行业。
公告显示，为弄清河南省及驻马店驾驶培训行业的真实情况，该公司耗资40万港元，聘请了独立市场研究员兼顾问弗若斯特沙利文就当地驾驶培训服务市场进行市场研究及分析。弗若斯特沙利文是一家成立于1961年的独立全球咨询公司，提供行业研究、市场策略、增长咨询及企业培训服务。汽车及运输是其服务的主要行业范围之一。
公告显示，此次向中国际IPO发售1亿股，其中公开发售5000万股，配售5000万股;发售价每股1.28港元;每手4000股。公告显示，公开发售获非常大幅超额认购，相当于公开发售项下初步可供认购公开发售股份总数的约380.15倍，投资者认购75手才能稳中一手。
按发售价每股发售股份1.28港元，经扣除包销佣金及本公司就股份发售应付的其他估计发售开支，向中国际取得的股份发售所得款项净额估计约为1.013亿港元。
根据公告，向中国际港股IPO所募集资金将分别用于以下5个用途：
股份发售所得款项净额约58.0%(约5880万港元)或将用于扩大大型车辆培训场地，其中4640万港元用于收购驻马店一幅面积为80000平米的土地，其中1240万港元将用于兴建培训场地。据悉，该幅土地价格为人民币7160万元，剩余部分约人民币2980万则由公司自筹解决;
股份发售所得款项净额约9.6%(约970万港元)将用作招聘及培训40名新大型车辆驾驶教练的费用;
股份发售所得款项净额约9.7%(约980万港元)将用作购买新训练车(大型车辆);
股份发售所得款项净额12.7%(约1290万港元)或将用于偿还银行贷款;
股份发售所得款项净额约10.0%(约1010万港元)将用于营运资金及一般公司用途。
财务数据显示，2016年~2018年，向中国际毛利率分别为72.4%、71.5%、65%，毛利率逐年下降;向中国际的股本回报率分别为107.9%、31.5%和24.2%，总资产回报率分别为15.7%、11.5%和10.3%，均呈现出逐步下降的态势。
两所驾校撑起港股上市
IPO后首要任务是保证盈利
值得注意的是，向中国际是一家由两所驾校撑起来的港股上市公司。
公告显示，从2012年在驻马店设立第一所驾校——顺达驾校开始，经过两年的发展，亓向中又于2014年设立第二所驾校通泰驾校。其中前者是一所二级驾校，主要提供小型手动车(C1)驾照考试备考的驾驶培训服务;后者则是一所一级驾校，主要提供有关大型车辆及小型车辆驾驶考试备考的驾驶培训服务。
根据弗若斯特沙利文报告，按2018年收益计算，向中国际以约7.2%的市场份额于驻马店市驾校中名列第一，其中提供大型车辆驾驶课程产生的收益计算约为33.8%。根据弗若斯特沙利文报告，按2018年收益计算，向中国际于河南省约有0.8%市场份额。
截至2018年12月31日止三个年度，分别实现收益约人民币4630万元、人民币6150万元及人民币7770万元;相应的净利润分别为1811.9万元、1690.2万元及2127.5万元人民币。
向中国际董事认为，上述业绩增长主要归因于当时的业务策略，例如业务扩张，于2014年设立通泰驾校时涵盖提供大型车辆驾驶培训服务，及时赶上河南省物流业的快速发展及中国对商业驾驶员的需求。
向中国际大部分的收益来自于通泰驾校提供的培训服务。截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年4月30日止四个月，来自于通泰驾校提供培训服务的收益分别约为人民币3990万元、人民币5440万元、人民币6920万元及人民币2490万元，分别占本集团总收益约86.2%、88.5%、89.0%及88.2%。
根据弗若斯特沙利文报告，驻马店市大型车辆驾驶培训服务的市场竞争激烈程度低于小型车辆。驻马店市仅有五家一级驾校，通泰驾校是其中之一，具备先进的培训设施、充足的驾驶教练及训练车，拥有竞争优势。
向中国际最近两年半没有派发股息，最近一次派发时间为2016年，派发规模为人民币1620万元。而在上市完成后，派发股息也并非向中国际的首要任务。
向中国际解释称，“股份发售完成后，我们的首要任务是保留盈利，为我们的增长及扩张拨款。”
向中国际公告同时表示，支付或应付股息的付款及金额取决于各种因素，包括但不限于业务及经营业绩、未来前景、现金流量、财务状况，支付股息的法定、法律及监管限制以及董事会视为相关的其他因素，且将由董事会全权酌情决定。
做过医生、建材、茶叶
最终通过驾校实现资本转身
尽管亓向中通过驾驶员培训走入了资本市场，但其所涉猎的领域，却并不仅仅在驾驶培训。
公告显示，亓向中生于1977年，是典型的70后，1998年7月从开封医学高等专科学校(2000年并入河南大学)毕业后的6年间，其一直就职于遂平县和兴乡卫生院，亓向中于该卫生院的最后职位为医务人员，负责为病人做诊断。
2005年12月，通过多年的从医经历及奋斗，亓向中从河南省卫生厅获得了中国执业医师资格，并于2006年12月从驻马店市卫生局获得中国执业医师执业证书。
但此时，亓向中已经不在乡卫生院担任医生，而是做了焦作市云台山医药股份有限公司(一家主要从事医药批发的公司)的副总经理兼销售总监，负责企业管理、销售业务及销售规划，一做就是8年，直到2012年4月份。
此后，亓向中分别开设和经营了建材厂、茶叶店以及担任种植专业合作社的股东及负责人，但真正帮其进入资本市场完成资本转身的只有驾校。
向中国际申请材料显示，亓向中作为创始人分别成立顺达驾校及通泰驾校。自有关公司成立以来，其一直担任通泰驾校及顺达驾校的执行董事兼法人代表，以及通泰文化的执行董事、总经理兼法人代表。
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